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菅澤美月

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京華城日前才傳出有其他百貨公司要接手,但遭到否認。不過,京華城連年虧損也是不爭的事實。京華城 21 日就公告,董事會決議通過撤銷股票公開發行,主要是公司考量基於整體營運規畫、節省營運成本,及因應公司未來發展策略才做此決定。

京華城發言人、副總經理阮信囊表示,公司基於整體營運規畫、節省營運成本,及因應公司未來發展策略,依公司法第156條規定,擬提請股東會同意撤銷股票公開發行,並擬於今年 9 月 21 日召開第二次股東臨時會決議通過後,授權董事長向金管會證期局申請停止股票公開發行。

京華城 2001 年開幕,但卻連年虧損,因此之前曾傳出京華城要「打掉重練」重建之後蓋豪宅,不過京華城董事長陳玉坤也澄清,京華城以鋼骨打造造價不斐,現在僅使用 10 年還很新「怎麼可能打掉重蓋?」但也坦言營運狀況不好,擬進行改裝,未來傾向引進一般旅館。

另外,之前也傳出微風將接手京華城,為此,阮信囊否認,表示為外界捕風捉影,公司高層並沒有與微風有任何接觸,但指出有在尋求外部策略聯盟的機會。如今京華城宣布撤銷股票公開發行,阮信囊回應為基於整體營運規畫、節省營運成本,及因應未來發展才做此決定,並非如外傳的要出售京華城給其他百貨業者,和其他百貨同業策略聯盟,不排除為未來經營的選項之一。

巴西政治一直是干擾經濟的變數,經過五月份的政治風暴震盪,現任巴西總統泰梅爾重新掌權,政治紛擾降低,也讓巴西股債市回神。巴西股市表現強勁,也帶領拉美基金穩定上揚。情趣內衣物

巴西股市在2016年1月跌至金融海嘯後的低點,之後隨著原物料觸底反彈,而有一波漲勢,但今年5月傳出總統泰梅爾政治醜聞,可能被調查或彈劾,政治風暴來襲,讓巴西股匯市在5月18日雙雙出現重挫走勢。已經掉入垃圾債等級的信評,還在5月被信評公司評為「負向」展望。巴西可說是衰運連連。

不過經過五月份的震撼教育,巴西股市卻緩步回升,目前已經補回5月份跌點,更創下近7年來新高點,即將挑戰2008年、2010年雙次高峰。讓巴西股市回神的主要原因有以下幾點。

一,政治紛擾暫息。

現任總統泰梅爾是因為前任總統羅賽芙被彈劾下台的接任者,今年5月也遭逢被調查風暴,所幸調查案未在國會通過,彈劾風險去除,泰梅爾恢復職位。不過,巴西將在2018年10月進行大選,明年下半真人比例娃娃年仍有政治風險。但今年到明年上半年是政治空窗期。

二,原物料價格回溫,經濟面改善。

原物料價格在2010年到2015年經歷了長期修正,2016年在油價反彈帶動下逐步回穩,近期中國大陸去產能政策似乎也有較好調整,原物料價格緩步上揚。這對於原物料出口大國巴西與拉美國家屬於正向發展。

巴西出口金額自2016年以來緩步上揚,原先重挫的製造業PMI指數,今年第二季之後回到50以上,今年第一季經濟成長年增率負0.4%,雖然仍是負成長,但跟去年初負5%的大衰退相比,已經有大幅改善,今年下半年有機會重返正成長。

景氣改善之後,失業率也終於出現下滑趨勢,雖然目前仍是高達13%的失業率。

三,通膨率降低,匯率回穩。

金融面的表現也有所改善。2016年初巴西通膨率高達10%,讓央行不得不以高利率控制通膨,但今年7月通膨率竟然已快速下滑至2.7%。

通膨率下滑,讓巴西央行用快速降息手段來刺激經濟,2016年初基本利率在14.25%,但從去年10月以來開始降息,今年以來降息次數與幅度更為驚人,目前利率已經降至9.25%。

景氣改善、通膨降低,也讓巴西貨幣回穩。自2016年以來,巴西里拉呈現升值走勢,近一年來匯率偏向盤整走勢,不過短線有緩步走強趨勢,資金外流壓力已經去除。

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原物料價格回升,有利於巴西經濟持續改善,企業獲利成長。但未來仍需要留意原物料行情變動,若是價格呈現溫和上揚走勢是最佳狀態,若暴漲或是暴跌都可能讓原物料行情快速結束。

另外,政治干擾仍是巴西的不定時炸彈,現任總統政策面較為支持經濟成長,但稅改、勞退改革仍會引起內部衝突,再加上明年進入大選年,政治面議題干擾較多。

整體而言,目前巴西仍在上升軌道中,手上有巴西基金的投資人可以續抱,但考慮單一國家風險太高,建議仍以拉美基金為主,分散投資在拉美市場較好。未來若原物料價格過度飆漲、或是美元轉強、新興市場貨幣轉弱時,可以落袋為安。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

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